aaahts的流水日志

中国十年一变的大趋势 (2010-02-12 07:54:59) 陶冬 来源：http://blog.sina.com.cn/s/blog_467a66b00100gy8f.html   投资中国，其实是一件容易的事情。每十年看对一个大趋势便足够了。 上世纪九十年代，中国经济的大趋势是出口热。小平南巡之后，经济特区崛起，东南沿海地区涌入大量外资。在外部大环境上，全球化生产外包方兴未艾，香港、台湾工厂转移。这些使中国的出口产业出现了一次质的飞跃，我们成了世界加工厂，中国经济的第一桶金也是由此而来的。在这个过程中，曾经发生过许多重大事件，如亚洲金融危机以及朱镕基的铁腕调控。不过今天回首望去，那些事件不过是历史长河中的浪花，早已无影无踪了。出口热，才是大故事、真故事、赚钱的故事。 在刚刚过去的十年，中国经济的大趋势是房地产热。加入WTO，将中国经济推上了一个新的台阶，重组银行、清理资本市场先后完成，由此带来了信贷的巨额扩张，资产的潜在价值得以释放。资产价格暴涨，城市人口资产收入大增，是那十年的风景线，而此又带来了一轮产能扩张、基建扩张，内需开始成熟。这个过程中，石油价格由每桶20美元飙升至140美元，再跌回30美元。全世界金融银行业，差一点在百年一遇的金融海啸中没顶。不过十年后再看这些，也不过是潮起潮落。房地产热、基建热，才是改变中国经济长期发展轨迹的大故事、真故事、赚钱的故事。 今后的十年中，中国经济的大趋势又是什么？笔者认为，消费乃大故事。在2008年，美国占全世界消费的30%，中国仅占4.3%，至2020年中国估计可以占到全世界消费的23%，略超过美国成为全球最大的消费市场。扩大内需的口号其实已经提出多年，国民整体购买水平也有明显提高。不过经济由出口主导向内需拉动的转型上，过去几年却效果不彰。这场金融危机，令主动转型变成了被迫转型，美国人“寅吃卯粮”的生活方式已经走到尽头，中国靠出口(主要是出口至美国市场)拉动的增长模式自然变得难以为继，起码失去了进一步上升的空间。 这两年其实在刺激消费上，政府做了许多工作，例如由汇率升值转向鼓励加薪。目前中国的巨额顺差是不可持续的，人民币升值可以缩减贸易顺差，但是出口订单和经济好处却流向其他国家。近年政府开始容忍甚至鼓励工资上涨。这样做也可以降低出口竞争力，削减顺差，不过好处却留在中国工人口袋里(当然所产生的通胀压力另当别论)。笔者相信政府在削减个人所有税、增加社会保障上，也会有进一步的行动，以减少消费者后顾之忧，增加可支配收入。 笔者看好中国消费的最大原因，是取消户籍制度及城镇化。……

2009年11月5日，美国摄影师克里斯·乔丹和自己的同伴在北太平洋的中途岛拍摄死去的信天翁幼鸟尸体，信天翁的皮肉内脏已几近腐化完尽，只剩下骨架、羽毛和喙，但身体“里面”却堆满了因吞食而致其死亡的打火机、瓶盖、塑料小球、尼龙线、玩具零件等塑料垃圾。

文化+科技：深圳华强集团的腾飞之路 来源：http://www.ccimol.org/net918com_meitinews.asp?id=263 30年风雨兼程，深圳华强集团从华强北走向世界 华强电子市场逐渐成为中国最大的电子器材集散地 华强集团自主设计的文化主题公园模型 2009年5月，华强集团和南非约翰内斯堡市签约，共同在约翰内斯堡投资建设文化科技主题公园   在深圳最为繁华的华强北路和深南路交汇处，几栋大厦矗立高耸，连成一片，这就是在中国电子行业市场占有举足轻重地位的华强电子市场。来到这里的人看着整天滚滚的人流、火爆的市场，羡慕深圳华强集团有限公司为什么能够在这个寸土寸金的地方拿到这么多这么好的土地，建起了这么多的物业？人们可能想像不到，30年前华强集团的前身从韶关一个偏僻的山沟里刚刚搬来时，现在的华强北路附近还是一片荒芜的乡村，南边不远处是浅浅的深圳河…… 华强集团是最早来深圳的省属国有企业，公司有这样一块宝地可以说是全凭运气好。10年前，华强集团开始转型，从一个以传统的电子制造业为主业的上市公司，开始向以文化科技为核心的创意产业转型。公司走上了一条学习迪斯尼、赶超迪斯尼的征程，再次成为全国瞩目的企业。 2100万元收购“未来” 1998年，以传统电子制造业为主业的深圳华强集团居安思危，成立了华强文化科技集团股份有限公司，开始向以文化科技为核心的创意产业转型。 1998年，主要负责公司的财务和未来发展事务、时任华强集团副总裁，现任集团董事长、总裁的梁光伟认识到，经过20年发展，即将进入新世纪的华强集团到了一个关键时期。 华强集团当时的经营状况很不错。改革开放初期以华强三洋为代表的电子产品，一直是华强的名牌，产品远销国内外。同时公司在广西收购了一个种植甘蔗的大型农场，榨糖、造纸生产一条龙，成为公司最大的产业。 随着生产规模的扩大，集团在深圳工厂多数搬到了公司在东莞塘厦镇建设的大型生产基地。华强北街口原来的厂房，几栋大楼连通起来，建起了大型电子市场。马路对面是老牌的赛格电子市场，两个电子市场在华强北街口对阵，像一对雄伟的狮子忠实地守着路口。华强电子市场后来居上，逐渐成为中国最大的电子器材集散地。 守着这样会生蛋的金鹅不愁没钱花。对于华强集团的职工们来说，早年的艰苦创业如今有了丰厚的汇报，大家从来没有感到日子是这样的富裕和幸福，好像是吃了甘蔗那样甜。 但是如果看长远，景象就不同了。制糖业是传统产业，难以形成很大的利润增长点。……

京东商城 最具争议的B2C 2009-06-10 作者：张凯锋 来源：《创业家》杂志  http://danbin168.blog.sohu.com/132942304.html 它很可能是中国最先突破100亿的B2C公司，但四年来的利润几乎为零。它会成为新一代渠道之王，还是会倒在现金流断裂的血泊中？ 采访|申音 刘涛 张凯锋 文|本刊记者 张凯锋 编辑|刘涛 4月7日，销售额1140万元。 这个数字让刘强东确信，2009年京东商城（http://www.360buy.com）将完成40亿元销售额的目标。 自2004年创立至2008年，京东商城的年销售额分别为1000万元、3000万元、8000万元、3.6亿元和13.2亿元。刘强东预计，到2010年，这个数字将是100亿。 过去4年里，京东以平均340%的复合增长率增长。即使在盛产“快公司”的互联网领域，这仍然是一个令人震撼的速度。相比传统渠道商，国美从创立到销售额突破100亿元，用了15年。 从1999年8848、当当、卓越诞生至今，中国的B2C浪潮经过几轮起伏，始终不曾出现销售额超过20亿乃至上百亿的公司。在地球的另一端，美国亚马逊公司2008年的销售额已经达到192.7亿美元。 京东商城展现了另一种可能。 但与此同时，和340%的年均复合增长率极不匹配的是，4年来，京东的利润几乎为零。刘强东和他的京东不断遭受质疑与拷问：一家高速扩张却不赚钱的公司，能走多远？ 在刘强东看来，B2C的本质是做零售，B2C公司是一个渠道商。100多年来渠道的进化，从集贸市场、到百货商场、到连锁店，一种新商业模式兴起，根本上是在两条曲线上不断创新、提升： 1。供应链效率。不断提高存货和现金的周转率，这是零售行业的王道。 全球连锁业霸主沃尔玛，在全球拥有自己的卫星系统，把库存周转率控制在30天左右。国美、苏宁做到47天-60天，亚马逊是7天-10天。 2。成本控制。高毛利对零售业而言没有意义。 如果一个流通企业，对毛利率要求很高，只能证明它的运营成本太高。这样的企业在产业链上没有价值。 “百货商场的毛利高达50%，但沃尔玛只需要15%就可以赚钱，因为它成本更低，效率更高。做零售，比拼的是运营效率和成本控制。如果每个人都在追求40%、50%的毛利率，商业模式就不会进化。”刘强东说。 刘强东紧紧抓住了供应链效率和成本控制两条曲线，让京东商城做到了：以强大的 IT系统消化每天发生的1500份订单；在线销售的产品品类超过3万种，产品价格比线下零售店便宜10%?20%；库存周转率为12天，与供货商现货现结，国美、苏宁的库存周转率为47天-60天，账期为112天；费用率比国美、苏宁低7%，毛利率维持在5%左右，向产业链上的供货商、终端客户提供更多价值。……

贝塔斯曼之死 来源：http://www.jsci.com.cn/cysjlist.asp?id=32 1995年，30岁的艾科·里森博格和太太一起来到上海。这个操着一口北京话的德国人在北大学了8年中文。他每天打着领带，穿过福州路的菜市场，去上海科技图书公司的狭小顶层阁楼上班。 这个人并非一个小人物，而是贝塔斯曼直接集团中国区CEO——是年，世界四大传媒巨头之一贝塔斯曼正式进入了中国。 艾科眼中是一个拥有十几亿人口的巨大市场。他握在手中的则是集团不断被复制成功的经验，而且这个市场正处在起步阶段，等待他去创建一个美好前程。 170年的历史已经足够这个公司骄傲了，其还有在全球成功推行的经验，其为会员量身定制图书并推动图书直销的书友会，在全球已有4000万用户。敏感的选题策划能力，丰富的出版经验，以及成熟的资本操作，为该公司带来了过百亿欧元的集团年收入。一本克林顿自传，贝塔斯曼就付出了1000万美元 ——这笔交易的金额可跻身美国出版史上顶级版权交易之列。 贝塔斯曼让中国人第一次从信箱里找到自己的图书商品目录，而随着商品目录来的还有针对用户消费特点的独特内容。这是在新华书店和“二渠道”之外的另类图书直销模式。 然后，在有了这一切之后，他们却并没有成功。尽管他们曾经距离成功那么接近。   13年的时间里，他们让中国的读书人硬生生地记住了贝塔斯曼这个拗口的名字；他们在中国有了150万的会员，创建了中国最大的图书俱乐部；他们的年营收达到1.5亿元人民币；他们几乎把旗下所有业务都见缝插针地搬到了中国。 除了这些，他们甚至还有两个更宝贵的品质：耐心与决心。 但成功还是没有如期而至。6月13日，贝塔斯曼宣布关闭分布在全国的38家21世纪连锁书店。而旗下负责书友会和BOL业务的直接集团也于近期解散，全部高管已经离开中国。这个结果其实在2002年原CEO托马·斯米德尔霍夫下台的时候就初见端倪。 这个雄心勃勃的公司，在中国几乎遭遇了一个跨国公司在新兴市场里能够遇到的所有问题。   最直接的冲击来自政策层面。中国政府明文规定禁止外资独资在华开展图书出版业务，中国加入WTO以后，政策虽有所松动，但也只有符合法律规定的各种合作形式可以采用。贝塔斯曼不知道自己什么时候才能像在德国或在美国那样成为一个出版公司，而不仅仅是一个在工商局注册的、与国内出版公司合作的“上海贝塔斯曼文化实业有限公司”。没有出版权，它就始终受制于人，全球总部更是难以为这个海外公司制定切实的规划。尽管在之后的数年间，贝塔斯曼以各种合作方式插手了图书产业链的每个环节，但是它始终受合作伙伴和政策的牵制，无法发力。……

学点概率打新股 2009-08-26 08:10:23 作者： 来源：新京报 进入密集打新期的投资者，除了祈求好运之外，也不妨学点概率学知识，提高中签率。 【概率1】先沪后深 中签率相差5倍 从网上申购的历史中签率分布看，沪市中签率差不多是深市的5倍。统计显示，沪市网上申购中签率有80%概率在0.2736%到2.3041%之间，中值为0.64%；深市有80%概率在0.0374%到0.4109%之间，中值为 0.1203%。这也是优先申购大盘股的原因之一，因为沪市挂牌上市公司的发行量普遍大于深市。 此外，由于统计显示小盘股上市首日涨幅大于大盘股，因此发行时更易得到资金追逐，随着超额认购倍数不断加大，中签率必然降低。因此从概率上讲，小盘股中签率明显小于大盘股。 【概率2】大资金有大机会 分散集中有技巧 对于个人中签概率，概率学给出了自己的公式： 个人中签概率=个人资金额/每签股数×(发行股份数÷参与申购总资金) 由于每签股数和发行股份数属于常数，参与申购总资金不能由个人来定，所以提高中签率的办法只有提高个人资金额，这也是各大券商推出“新股申购联盟”业务的原因。 上述公式也表明，个人中签率与新股发行价无关，可以在新股询价之前做出个人中签率判断，在申购决策中领先一步。 从概率上来讲，当资金在单一账户申购上限以下时，最好把资金集中在一个账户，尽量使账户都达到上限。如果在这种情况下把资金分散到多账户的话，反而可能降低中签率。比如A股票中签率为1%，即连续100个配号必能中得一签。但是，若把资金分散在两个账户，则很有可能因“错号”而失去中签机会。 如资金超过单一账户申购上限，投资者则应分账户操作，最好尽量使账户都达到上限，且没有必要盲目多开账户。如果在确定中1签和有50%的概率中2签中做选择，更多的投资者将可能选前者，这就是要使单个账户达到上限的意义。 小资金的申购技巧 对于资金量比较少,远远达不到申购上限的投资者来说,可以采用以下申购技巧: 1．集中资金申购 加大申购新股的资金量:整合账户间资产或是调高短线操作资金比例。有条件的投资者可以将多个账户的资金集中到一个账户进行申购,可以提高中签机会。一般是将亲人好友的资金集中起来进行新股申购,中签后按比例分配。采用这种方式申购不仅需要股民之间签订协议,还要与证券部签订委托打新股的协议,要在保证资金安全的前提下才可以实行。 2．贷款申购新股 由于贷款是需要支付利息的,因此,投资者必须慎重考虑成本问题。……

方风雷 躲在幕后的银行家 作者: 南方人物周刊记者 刘欣然 发自北京 2009-07-27 13:21:54 来源:南方人物周刊http://www.infzm.com/content/32003/0 "方风雷的名字从来都是和大交易联系在一起的。但对于先行者来说，从不缺少非议"   7月7日下午，蒙牛乳业董事长牛根生与中粮集团董事长宁高宁双双出席中粮集团入股蒙牛的媒体沟通会，两人谈笑风生。另一个关键人物厚朴基金掌门人方风雷并未到场。 即便没有出现，以方风雷为标题报道整个收购事件的文章也多如牛毛。如果方风雷到场，相信整个媒体沟通会将会是另外一种局面。 踏入投资银行业15年，现在的方风雷当之无愧称得上是行业标杆人物。 在合资投行这块人事最复杂、涉及利益之大最惊心动魄的领域里，深谙中国国情并且拥有强大政府高层人脉的方风雷奋力前行，不断挑战自我。 方风雷自己从不仅仅以银行家自居，抱负极大的他将视野放在了更高更宏观的中国经济发展层面上，并从中寻找自己的发展方向。 对公众而言，几乎从不接受采访的方风雷像他所完成的案例那样既高端又神秘，各种各样的非议又总是和他如影随形。 方风雷几乎从不公开反驳，他说，“我认为我做的事情是对的，是对中国有利的”，“这些事是中国证监会和中国政府说了算的。”他坚信：“成功者是不受责备的。” 大交易 收购蒙牛的案子中，中粮集团与厚朴基金共同组建一家新的公司，中粮集团持股70%，厚朴基金持股30%，分别向蒙牛认购新股、向老股东购买现有股份，总投资61亿港元，这是迄今为止中国食品行业最大一宗交易案。 方风雷的缺席更像是刻意而为，厚朴一位高管人士说：“方总现在深居简出。” 厚朴的这笔投资，是今年第三次惊动市场。一个月前，由厚朴基金牵头的投资团一举接下了美国银行Bank of America手中的135.09亿股中国建设银行H股股份。总价高达73亿美元的此次交易是香港开埠以来最大的一宗股票配售交易。 今年1月底，厚朴从苏格兰皇家银行手中接盘了中国银行H股的部分股票，整个交易涉及资金6.5亿美元。 厚朴基金首期规模25亿美元，自2007年成立以来，厚朴一直蓄势待发，虽有零星投资，便到今年才有这些“大动作”。 即便是在少数出席的公开场合，方风雷也以“private”为由，对厚朴和自己做的交易避而不谈。但人们仍然暗地里揣测，这些交易有多少政府的意愿。 业内人士认为，方风雷目前的难题是如何给这些股权找到“下家”卖出去。……

三类授信须组银团   来源；http://www.21cbh.com/HTML/2009-7-29/HTML_OUFVRGLWB2D3.html 21世纪经济报道记者 刘晓童  上海报道  2009-7-29 2:14:00   随着各行上半年信贷数据的出炉，信贷集中趋势加剧，“贷长、贷大”问题再度引发各方关注。 本报记者采访发现，在行业结构上，以一些地方银行为例，基建类贷款占比在20%左右，增量占比近30%。而从期限结构看，中长期贷款占比上升，今年以来，月度新增人民币贷款中，对公中长期贷款的占比，已由1月份的32%，大幅上升至6月份的51%。此外，从一些大型银行和中小银行上半年的小企业贷款业务来看，计划完成情况均不理想。 为防范大额信贷风险，监管部门一直力推银团贷款业务。 7月28日，江苏银监局制定并颁布了《关于推进江苏银行业银团贷款业务发展的指导意见》(下称“指导意见”)，提出指导性的监管意见。同日，34家在宁中外资商业银行共同签署了《江苏省银行业协会关于实施银团贷款的约定》(下称“约定”)，在全省范围内大力推进银团贷款。   依据《指导意见》、《约定》，对于符合三类条件的授信项目，拟授信行均应组织银团贷款。 第一，对于法人银行业金融机构，单一企业或单一项目的融资总额超过拟授信行资本净额10%的，或单一集团客户授信总额超过拟授信行资本净额15%的，必须组织银团贷款。 第二，单一借款人的单一基础设施项目，融资总额超过12亿元(含12亿元)以上、非基础设施项目，融资总额超过10亿元(含10亿元)人民币或等值外币的中长期贷款项目，必须组织银团贷款。而得注意的是，此前江苏省对银团门槛的约定为8亿元。 第三，已出现大额授信风险、需要进行债务重组的企业或项目，原则上应由授信额度最大的银行机构作为牵头行，以银团方式进行重组，牵头行亦可不限于原授信行。   江苏一位银行人士称，该省组建银团贷款一直走在全国前列。截至2008年末，江苏省银团贷款授信余额2690亿元，占全国银团贷款授信余额的28.12%，名列全国第一；全省已组银团130个，平均每个银团授信22.21亿元。 2009年一季度，江苏省银团贷款继续保持高速增长，与2008年末相比银团授信余额增长了7.3%，组团数增长了20%。银团贷款已经成为江苏省内银行应对金融风险和提供大型项目融资的重要方式，根据江苏银监局抽查，全省8亿元以上单笔贷款均系银团项目。 同时，通过存量贷款重组银团方式，江苏银监局推动辖内银行预防并化解了数笔大额信贷风险，保证了全省实体经济安全抵御金融危机的冲击。2007年4月，本报曾报道工行重组江苏大学数亿元债务，提前化解了风险隐患。……

一、企业概况 常熟科弘材料有限公司(下称科弘)，还有常熟星海新兴建材有限公司(简称星海、常熟星宇新兴建材有限公司(简称星宇)、常熟常钢板材有限公司(简称常钢)、星岛新兴建材有限 公司(简称新兴)，这5家企业隶属于中国金属(百慕大)有限公司。 中国金属(百慕大)有限公司(下称中国金属，新交所代码：35844)， 是一家注册地在百慕大群岛、总部在苏州、上市在新加坡的台资企 业，而科弘又是其旗下最主要的子公司。 今年5月7日的《常熟日报》报道，中国金属2007年实现销售113亿元，税收1.7亿元，净利4亿元，镀锌板产量超过鞍山钢铁公司，在全国排名第二，2008年预计销售160亿至180亿元。 《常熟日报》（注：常熟市目前有300家左右台资企业，投资规模多数在1000万－5000万元人民币之间，中国金属是该市最大台资企业，也是常熟市纳税大户。）当时还称“中国金属上市不久即获得美国花旗银行属下财团1.6亿美元的融资，国内银行也给予近2亿美元的配套融资。在2005年至今的三年时间内，中国金属实现了‘裂变式的成长’。” 二、历史 科弘老板是佘春泰，今年47岁，毕业于台湾逢甲大学工业工程系，先后在盛余股份、烨辉集团、裕铁企业股份有限公司等台湾钢铁企业工作。 2001年他来中国大陆之前，职务只是中国台湾义联集团的中层。 2001年到2002年间，佘春泰被台湾义联集团聘为其大陆企业常熟启扬新兴建材有限公司的总经理。2003年年中，佘春泰离职。 于2002年12月在常熟经济开发区创建科弘，以镀锌钢品为主业，并自任董事长。 在创办科弘同时，佘春泰还受聘担任中国金属的CEO。2005年5月19日，中国金属在新加坡上市，募得2.12亿元人民币，即4198万新元。 三、融资 “科弘的融资手段大致可以分为三类：虚设新建工程，增加固定资产，骗取银行高额抵押贷款；虚造交易合同，再拿承兑汇票到银行贴现，及利用仓单质押贷款中的漏洞骗取银行贷款。” 四、危机 “虽然2008年前的三年中，镀锌板的利润一直维持在400元—600元/吨的高位，但这并不足以支撑科弘系的高速扩张，它们的建设需要新的投入；一旦钢价下滑，不但科弘系自身造血功能将丧失，外部的投入也会迅速撤离。” 其实关于科弘现金流状况不佳的传言已经有过多次，然而2008年上半年以前飙升的钢价令各方都怀有侥幸的心理，这当中既有银行等金融机构，也有代|理商和外围设备供应商，甚至连科弘内部的管理人员也未料到灾难这么快就降临。……

保增长保民生保稳定 ——全省法院为积极应对金融危机提供强有力司法保障案例精编 □策划/徐 育撰稿/陈 坚 来源；http://www.jslegal.com/View.php?ID=59235   [编者按]   当前，受国际金融危机和国内经济发展形势变化的影响，人民法院审判工作面临着新的挑战，宏观经济环境变化引发的矛盾和纠纷在司法领域已经有所反映。人民法院的各项审判工作与经济发展、民生利益、社会稳定大局密切相关。基于这种考虑，省法院党组研究决定，出台了《关于保增长保民生保稳定的司法应对措施》，并在1月8日召开的新闻发布会上对外发布。全省各级法院通过更加充分地发挥审判职能作用，有效化解经济形势变化引发的矛盾纠纷，保障经济平稳较快增长，维护社会和谐稳定，为应对金融危机、促进经济增长提供坚强有力的司法保障。 据悉，针对外部经济环境的变化，省法院还先后出台了《关于切实加强涉及民生案件审判工作的意见》、《关于为加快推进农村改革发展提供司法保障的意见》、《关于审理建设工程施工合同纠纷案件若干问题的意见》，一批因经济环境变化引发的金融纠纷、债务纠纷、房地产纠纷、企业破产重组等案件得到妥善审理。本报就选取其中部分典型案例，以飨读者。   火速保全促成双方共赢 >>>案件回眸 2008年11月，南京中院民二庭受理江苏苏美达国际技术贸易有限公司诉营口盼盼超烁高科彩镀有限公司、唐月平买卖合同纠纷一案后，应苏美达公司申请并提供担保，合议庭依法作出财产保全的裁定，苏美达公司称因营口盼盼公司、唐月平受金融危机影响出现严重合同违约，拖欠巨额货款，导致其面临重大损失，遂依法向法院起诉，期间查找到被告在天津港口尚有一批货物，但随时会装船出口国外，情况紧急，希望法院能依法从快实施保全措施。 >>>应对举措 该院保全组赵鸣法官接案后迅速全面地对案件标的物权属、案件所涉及各方的相关情况作了仔细了解，并克服种种困难火速赶往保全财产所在地天津港码头、辽宁沈阳、营口工厂等地，经过缜密的调查取证，在证据落实充分、依法查明相关各方法律关系的前提下，经请示庭领导、合议庭后依法对被告存放在港口码头的待运货物等采取了财产保全措施，促使被告一改原来的无理拖延态度，在合议庭和保全法官的有效协调下，主动要求与原告谈判，进行和解，并积极履行了先前合同设定的义务，以汇款和以货抵债等方式付清了2100万元欠款。……

一个在春天被评为“浙江百强”的企业，在秋天突然倒下了！超同，猝死在2004年秋天 http://www.zjsr.com　2005年5月23日　浙商网     　　2004年11月20日，秋风肃杀。位于钱塘江出海口的浙江超同集团里，最后一条生产线也停了下来。超同，就这样关门歇业了。 　　——一个在春天被评为“浙江百强”的企业，在这个秋天突然倒下了！ 　　——一个年产值曾达16亿多元的浙江省“小巨人企业”，在这个秋天轰然倒下了！ 　　——一个曾在全国同行业排到第17名的化纤企业，在这个秋天默默倒下了！ 　　——一个立志“超越同行”的企业，在这个秋天悄然倒下了！ 　　“超同”倒了，倒得突然，倒得轰然，也倒得默然。 　　超同集团，猝死在2004年秋天！ 　　人去也，厂空空 　　2005年3月2日，记者来到位于海盐县百步镇浙江超同集团总部。自动铁门严严关着，一个保安很警惕地问我们找谁。我们提出要见见董事长吴李明，保安说老总不在。我们想见见现在公司的负责人，保安说不知道现在谁负责。 　　这个负责的保安，就是不让我们走到自动铁门里面去。 　　矮矮的自动铁门后面，是一个很大的、也很有气派的厂区花园。中央是一个水池，清水很满，在微风中涟漪波动。过了水池，是一排五个不锈钢旗杆，高高挺立着，五面旗帜，猎猎舞动。水池东面，是一个水泥架搭建的园林，爬在上面的藤蔓尽管经历了一个寒冬，但还有绿色。厂区花园的后面，是一幢4层楼的琉璃瓦建筑，这就是集团的总部。但远远看去，窗户几乎全关着，里面大概真的是没有什么人上班了。 　　这么大的一个厂区花园里，没有一辆车，没有一个人。在没有阳光的春寒里，更有几分凄凉景象。 　　厂门口，由一位名人题写的“浙江超同科技股份有限公司”的铜字厂名还在，但厂牌的边上，贴着一家法院的白色封条。 　　离开公司总部，我们到了百步镇东面的超同新区，那是一个占地300余亩、已建成100亩的“超同工业园区”。园区几乎是孤零零地建在一片田野里，从盐湖老公路到厂门口有100余米。这条水泥路的两边，搭着好几家临时棚屋，本来都是针对超同员工的杂货店、饭店，但现在只有一家开着门，好像也没有在做生意。 　　新区内有一排排现代化厂房，鲜红的标语高高悬挂着，激动人心，富有鼓惑力。但是，厂区内人影稀少，更听不到机器声。自动铁门一样地关着，保安一样地对我们很是警惕。我们说要找“超同集团”的负责人，保安说这里已经不再是超同了，易主给一家叫“精诚”的企业了。我们问新企业什么时候会开工，回答是快了，第一批招工已经结束。至于具体哪一天开工，保安说还不清楚。……

国内银行境外并购财务评价与战略评价的比较                ——以招商银行并购永隆银行为例 WORD版本下载：UploadFiles/2009/5-31/531691789.doc 摘  要 当今在全新的经济、政治条件下，世界金融业在发生着一场深刻的变革。国内银行在这场变革中，如何顺应历史发展的趋势，面对挑战，已经成为一个不容回避的问题。金融是现代经济生活的核心，如何认清世界金融发展趋势，摆正我们自己的位置，壮大自己的实力，已变得日益重要。随着国际上银行业的兼并日益风起云涌，学术界对于这方面的研究也在不断深入。 最近几年，国内银行加速扩张境外版图，这反映出银行扩大规模和开展多元化混业经营的迫切需求，通过并购方式是国内银行向境外发展的理性选择，也是国际上金融集团成功的经验。 对于这些并购案例的评价有不同的视角，即可从战略角度分析并购可能的长期效果，也可从财务角度计算短期成本与收益。本文以2008年5月30日招商银行并购永隆银行为例,从财务和战略两个角度分析其并购效果。 论文第一章首先界定并购及并购战略的基本概念，并对本文支持性的基本理论进行简要回顾。 第二章从国内银行业的基本现状入手，从宏观层面分析近期各银行的境外并购动机、并购战略和并购案例等。 第三章以招商银行并购永隆银行的基本情况为基础，分别从并购价格、并购对未来盈利能力的影响、并购对核心资本充足率的影响、并购对股东回报率的影响、并购对商誉减值的影响等方面对并购活动的效果进行财务分析。 第四章梳理了招商银行的发展战略演变历程，进一步从国际化、综合化、收入多元化、协同发展战略等四个方面对并购活动的效果进行战略分析。 最后总结招商银行并购永隆银行从财务角度评价则略显并购价格过高，未来收益较低；而从战略角度评价，则存在地域互补和业务互补效应的潜能，为未来进一步的国际化战略奠定了坚实的基础，整合效果以及公司能否藉此积累充分的国际化经营经验需要时间检验。由以上财务和战略两个角度的分析可得出，对国内银行境外并购案例的考量，必须在并购可能的长期收益和必须的短期代价之间进行权衡比较。在并购后的短期内，银行的效率指标可能会出现一定恶化，但如果并购符合公司发展战略，则经过若干年的整合后，并购效率则有可能实现最初设想。并对国内银行在以后的海外并购提出三点建议：准备期要注意发展战略的明确、操作中要注意防范并购风险产生、完成后要注意加强战略整合。……

1986年，朝戈回到他求学四年的母校，这次，他是以一名教师的身份进入中央美术学院的。   20世纪90年代在不知不觉中悄然来临了。美术学院的高墙虽然挡住了市井的喧闹，但激烈的社会变革气息透过墙角的隙缝吹进了校园。这种躁动的情绪影响了朝戈。   中央美术学院教授 朝戈：这个时代它有一个声音，它使你震动，你是被动的，你是由时代来震动的。我觉得好的艺术家是这样的，他跟时代的关系是这样的，并不是说我表现了这个时代，不见得，是这个时代使你拥有一种表现欲，那么我这件作品其实是有这个特点的。   朝戈所说的这幅作品，就是《敏感者》。   朝戈《敏感者》 这是与《大气》绝然相反的作品。画面上已经没有了以往的抒情与宁静，而是一种强烈的冲突。主人公有着蓬乱的头发、凌乱的胡须、焦虑的眼睛和向前倾斜的身躯，背景是一堵黑色的高墙，一束不知从何而来的强光打亮了他的脸庞。   中央美术学院教授 朝戈：他们很强烈地感觉这个作品里面有新的东西和真实的东西。一些编辑见了我以后，他说：朝戈，我有这种情绪啊，我有这种情绪。   中央美术学院教授 朝戈：《敏感者》这幅具有强烈的强迫性构图，我在这幅画上安排了一个含蓄的，扫地的冷漠的背影，还有一堵深色的墙。背影与焦虑的天空以及动荡的头发形成了对比，这一切都是非常有趣的。黄昏对我来说意味着焦虑，它已经深深地沉淀在我的心底。这是一次我没有预想到的释放。   这幅画我画了四个半天，画完之后我就把它放在墙角扣过去。我不敢动它，因为我知道里面所包含的那种异常的东西，使我非常敏感和不安。我的这篇作品并不是去捕捉一个人物，而是去探究它背后所包含的某种精神实质，这是我这个时期所做的艺术准备中最激动人心的事情。这个目的我达到了，我已经使绘画这种形式，与人、社会和心灵活动中最复杂敏感的精神活动联系起来，统一起来，这是我当时做到的一件重要的事情。         无论从外在的时代特点或作品本身的质量看，朝戈1990年创作的《敏感者》都将是中国当代绘画中最重要的作品之一。   绘画由描绘可见的行为世界转向省察不可见的内心生活，绘画中的肖像由表现人物的个别特征转向揭示习理之谜的共同状态。   它不是一般哲学沉思的形象代码，而是画家作为敏感者的心理代偿；它不是临时的、琐碎的感受，而是凝聚的、高度精神化的心理结构。……

美国经济已陷恶性循环 真正寒冬还未来临 星岛环球网 www.stnn.cc 2009-03-09 来源：http://www.stnn.cc/fin/200903/t20090309_992820.html 乐观人士预期，美国经济最好的情况如果发生，今年底就可停止衰退，明年可望开始复苏。不过多项数据显示，最好情况发生的可能性不大。在奥巴马总统任期结束前能复苏就已不错。 台湾中央社指出，因应金融危机，前总统布什在下台前做了两件事情，一是在去年2月促使国会通过1700亿美元第一波刺激经济方案，对1.3亿美国人退税。依缴税额多寡，个人最多获退税600美元，夫妻获退1200美元，抚养小孩每位再退300美元。 美国人民于4月间收到退税。布什信誓旦旦，强调人民拿退税的钱去消费的效应，半年内就可以显现出来。结果，经济不但未见好转，反而从减缓变成衰退萧条。1700亿美元退税，有如肉包子打狗，有去无回。 布什做的第二件事情是，促使国会10月初通过7000亿美元纾困方案。不过国会只同意布什在下台前动用一半，即3500亿美元。布什表示，7000亿美元纾困款主要将用在金融机构股权，确保银行正常营运，并继续对业者、屋主及消费者提供贷款。 奥巴马上任前一周，国会授权政府动用另一半纾困金3500亿美元，使奥巴马一上台即可继续对银行纾困。不过，美国的金融黑洞深不见底，前后几千亿美元丢进去，似乎连回声都没听到。 美国联邦储蓄保险公司（FDIC）公布的最新数据显示，今年前两个月，美国已有16家银行关门。比起去年全年25家，及前年只有3家，这是令人 惊心的数字。另有252家已被列为有倒闭危机的观察名单。比起2007年全年有76家被列入观察名单，可看出美国金融体质快速恶化的程度。 由于奥巴马政府对25万美元以下存款户做出保证，使得FDIC的保险基金日益缩水，目前只剩下190亿美元，为1993年金融危机以来的新低点。 为确保保险基金的正常运作，FDIC宣布从今年2月27日起将银行存款保险费一下子提高六倍多。银行每10亿美元存款的保险费，从去年的50万美元，调高到320万美元。 银行业者对FDIC的决定哗然，认为这等于是华尔街犯错，却记8300家银行的过。FDIC则表示，为了确保银行体系的健康，别无其它选择。 业者估计，银行每增加1美元的存款保险支出，就必须减少12美元的贷款。银行当然不会自行吸收这项额外负担。于是手续费大幅调高，利率降低，信贷进一步紧缩。因此，本来就已困难重重的银行贷款，雪上加霜，连高收入的医生申请房贷也被拒绝，与政府金融纾困本意背道而驰。 企业贷不到款，只好停止投资，并削减支出。商务部统计显示，美国企业界去年最后一季在设备和软件的投资，比去年同期底遽减28.8%。……

科弘骗贷大案 以30亿资本金撬动数百亿资产，佘春泰利用融资交易等方式圈钱，虚增资产等方式骗贷，最终导致企业倒闭、重整。这是一个钢铁业“搏杀”现金流的案例 南方报业新闻 时间： 2009年03月02日 来源： 21世纪经济报道   编者按   科弘系破产重整被喻为新破产法后的“最大企业重整案”。   成也时势，败也时势?借助中国钢铁行业从2002年初至2008年为期六年的景气周期，中国金属实际控制人、科弘董事长佘春泰利用了什么样的融资杠杆，以30亿资本金撬动数百亿资产?在金融海啸冲击下，又如何出现资金链断裂危机，从而导致破产?   事实上，由于佘春泰等多位台湾籍科弘系高管在事发前即逃离，大量财务资料及融资性贸易的骗贷过程短期内已无从查实，科弘系的骗贷细节，暂未能全部浮出水面。但本报记者从最原始的资料中，获悉了科弘的骗贷招数、流程、融资手腕以及重整细节。   钢铁业是典型的“重资产”行业，是大资本博弈的场所。   在一场场搏杀现金流的战役中，科弘不是第一个，也不会是最后一个失败的案例。前车可鉴。随着钢价暴跌，行业洗牌躁动再起，地方小钢厂、民营钢铁企业都可能成为在钢铁振兴规划指导下的被并购的“猎物”。   本报记者 何清 常熟、上海报道   进入2009年2月，常熟科弘材料有限公司(下称科弘)及其他几家关联企业从突然倒闭，走到了重整的新阶段。   上述关联企业有：常熟星海新兴建材有限公司(下称星海)、常熟星宇新兴建材有限公司(下称星宇)、常熟常钢板材有限公司(下称常钢)、星岛新兴建材有限公司(下称星岛)，加上科弘，组成了曾经叱咤钢铁市场的“科弘系”。   目前对科弘系的母公司中国金属(百慕大)有限公司(下称中国金属，新交所代码：35844)的22家债权银行而言，他们最关注的，是科弘重整方开出的价码，以及偿债率。   据科弘系企业重整管理人(下称管理人)的报告披露：科弘系中，仅科弘、星岛、星宇及星海四家企业的债权申报金额即达114.9亿元，而它们的预计可回收资产只有46亿元左右，扣除有抵押物债权后，个别企业的债务清偿率将在10%以下。   　 　“仔细研究相关报告后发现，科弘系企业倒闭源于过去几年中，佘春泰不断利用融资性交易等方式圈钱，虚增资产等方式骗贷，并大规模扩张企业产能；遭遇金融 危机，其紧张的资金链无法承担钢价暴跌的冲击，最终只能宣布倒闭。……

易凯资本王冉：投资银行业是朝阳产业 来源： 新浪科技 2008年07月30日 来源：http://www.china-ecapital.com/CN/mc/m20080731.htm     7月30日10:30，易凯资本CEO王冉做客新浪《VC人生》栏目，就帮助酷6网完成第二轮融资、本土投行发展状况、以及易凯资本的发展战略等话题展开讨论。   外界对易凯资本的了解通常来自于其在娱乐传媒行业的精彩动作。王冉强调，易凯资本不仅聚焦传媒娱乐，对消费品和消费者服务业、健康产业和生命科学也保持高度关注，并完成了不少项目。在眼下资本追捧的清洁技术领域，易凯资本也专门成立了小组进行追踪和研究。   虽然也有基金建议王冉参与直接投资，但他认为投资领域已是一片红海，而在投资银行业易凯资本的竞争优势更加明显。在他看来，中国投行业仍是朝阳产业，至少需要2-3年才会产生真正意义上的竞争。   王冉指出，投资银行是一个熬年头的行业，对于投行来说最重要的资产就是品牌和声誉。在易凯资本发展的8年里，王冉也曾遇到过外界无法想象的艰难时刻，但他从未放弃自己的投行梦想——为中国本土投行业留下一家能够持续发展的百年老店。   精彩观点：   n        虽然在每个交易里，我们只能代表一方。但是在这个过程当中，我们会尽可能地做到让交易双方都获得利益，因为只有这样的交易才能最终帮助客户获得更长远的利益。   n        投行保持竞争优势最核心的有三点：第一点是在大的战略和时机把握上不犯致命错误，第二点是形成有利于公司长远发展的公司文化和生存哲学。第三个方面是建立高效、健康的项目管道和人力资源管道的管理体系，形成能够机构化的卓越的项目执行能力和近乎苛求的细节关注。   n        在中国做这个行业，对于我和同行们来说，虽然大家在某些方面可以说是竞争对手，但我们更多是一群梦想一致的实践者，最终的目标都是要为中国本土投行业留下一家能够持续发展的百年老店。   n        一家没有经历过挫折、低谷的公司，注定未来要经历危机。对于易凯来讲，创业最艰难的时候，无论从帐上剩的钱还是公司剩下的人，在外界看来都不可想象。但是就我本人而言，从来没有想到过放弃。   以下为本次访谈实录：   主持人韩枝： 各位新浪网友大家上午好，欢迎来到新浪VC人生访谈栏目。……

周其仁：中国经济大落之后可能会大起 February 23, 2009 – 17:46 本文点击量：445 pv   按：这是周其仁在《岭南大讲坛》上的演讲录音整理，未经本人审定。   中国经济面对的挑战   周其仁   大家都说现在是很冷的冬天，但不要忘了，中国经济刚刚过了好几年非常热的夏天！   中国要很好地吸取美国的教训，只要货币发行超过经济增长，和生产力脱节，跟货物流通需要的货币脱节，就一定会带来货币总供给太多、相对价格体系紊乱。这样一定引起实体经济做出错误决策。   2004年以来，由于出口太旺了，只好压内需，发了很多部门的条条框框，现在要利用这个反周期，将这些条条框框解开。太多的行政管制会妨碍企业家精神，妨碍资源流向最适合去的地方。这些方面的改革，我认为是实质的启动经济增长的基础。   中国经济的变化   中国经济的变化，首先是高度依赖出口的经济，目前在国际市场遇到很大的问题。 从数字上看，2007年我们的出口年度还有26%的增长，但是从去年 10月份之后，截至今年的1月，都在下跌。 1月份的数字是同比减了17%，当然，一月份有一个特殊原因，是中国的春节。不过即便去掉春节因素，也是一个很大的下降。   我们国家这些年都是高度外向的经济，出口占GDP的比重很高。高度依赖出口，一旦国际市场不行，订单减少，困难就来了。于是我们要追溯发达国家的市场为什么不行了。 这就要提到美国的次贷危机，包括我们经济学者在内，开始也没有估计到次贷对美国这么大的经济体会有这么严重的影响。   这些都是有道理。但是我想选另一个角度来谈这个问题。贪婪不会平空发生，想把全世界的钱都放到自己的口袋，当然是一种贪婪，但也需要一个载体，因为不光是靠意念就刺激贪婪，需要有一个内容。 美国的次贷，商业银行发给这些家庭，很快把次贷打包卖给下一家，平均就是三个月，下一家拿到手三个月又包出一个金融产品卖掉，卖到全世界。 问题是这么一手一手地往高了卖，那么多钱究竟是从哪儿来呢？   美国的经济很有意思，储蓄率非常低，增长几乎是零。这就是说，那一手一手买高金融产品的钱不是一些居民省下来、然后给另外一些居民或机构花的。 那么是不是美国政府省下来的呢？也不是，特别是伊拉克战争以来，美国政府一直有较高的赤字。   美国一手一手买高金融投资预期的钱，主要是来自债务。……

什么是BDI指数 来源；http://www.shenmeshi.com/Business/Business_20090108162923_2.html   BDI指数，英文名：Baltic Dry Index，波罗的海干散货综合运价指数。bdi指数反映的是整个干散货运输市场的指数，是由处于伦敦的波罗的海航交所负责发布。 BDI指数的历史 BFI（Baltic Freight Index）国际航运指数——波罗地海航交所于1985年开始发布日运价指数，该指数是由若干条传统干散货船航线的运价，按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成的综合性指数。成为代表国际干散货运输市场的走势图。1985年1月4日指数设立为1000点，由13条航线的程租运价构成，其运输货物以谷物、煤、矿砂、磷矿石、铝矾为主，没有期租航线。 多年来，为满足市场多元化的需求，BFI的构成航线经过数次调整，增设了单独的航次期租航线，各船型航次期租航线的平均值基本可以代表各船型的现货市场水平。 尤其是1999年9月1日，波罗的海交易所将原来反映巴拿马极限型船(Panamax)和海岬型船（Capesize）的BFI 指数拆解成BCI（Baltic Capesize Index）和BPI（Baltic Panamax Index）两个指数，这样与已设立的轻便极限型船运价指数BHMI（Baltic Handymax Index）共同组成三大船型运价指数，指数构成的航线达到24条。 1999年11月1日，以BCI、BPI、BHI各三分之一权重产生的BDI取代 BFI，由五国（美、英、挪威、意大利、日本）20家大型仲介商针对数条重要航线，依其每日运价所编制，为目前市场上最具代表性之散装航运运价的晴雨指标。 BDI指数的组成 1、BCI(Baltic Capesize Index)，波罗的海海岬型指数，吨位：8万吨以上，主要运输货物：焦煤、燃煤、铁矿砂、磷矿石、铝矾土等工业原料，占BDI权重：1/3； 2、BPI(Baltic Panamax Index)，波罗的海巴拿马指数，吨位：5~8万吨，主要运输货物：民生物资及谷物等大宗物资，占BDI权重：1/3； 3、BHMI(Baltic Handymax Index)，波罗的海轻便型指数，吨位：5万吨以下，主要运输货物：磷肥、碳酸钾、木屑、水泥，占BDI权重：1/3。 BDI指数的影响因素 1、全球GDP成长率。 2、全球铁矿及煤矿运输需求量。 3、全球谷物运输需求量。 4、全球船吨数供给量。 5、国际船用燃油平均油价、战争及天然灾害。 全球GDP成长率影响全球对铁矿及谷物运输的需求量；天然灾害使物资缺乏，货品运输需求提高，使散装航运景气走扬。 BDI指数的参考价值 1、BDI指数是全球经济的缩影。全球经济过热期间，初级商品市场的需求增加，BDI指数也相应上涨。……

马明哲：从打破坚冰到突出重围 南方报业新闻 时间： 2008年12月30日 来源： 21世纪经济报道 http：//www.nanfangdaily.com.cn/epaper/21cn/content/20081230/ArticelJ39002FM.htm 作者： 1983年3月7日，北京被春阳暖照着。这一天举行的全国保险工作会议重点讨论人保改革和保险业本世纪战略规划。这次的晴好天气较长，持续了8天，这场会议也开了8天。能够想象出最高决策层对保险业此后17年的计划是多么充分。 但该计划没有考虑到4个月后，距离天安门直线距离1950公里外的蛇口工业区，将有一个28岁的小伙子报到上班———北京刚刚制定的保险业17年规划后来尽数被他打乱。 他，就是马明哲。 1983年的蛇口尘土飞扬，发生了几件大事。2月，时任中共中央总书记的胡耀邦视察蛇口；4月，蛇口工业区第一届管委会由民意推选的15位候选人进行答辩；5月，袁庚忙着处理工业区内港资企业凯达厂的劳资纠纷———就算在蛇口也没有多少人会注意到马明哲的到来。到了蛇口，马明哲被安排到了工业区的劳动人事处，勤勤恳恳在一间小办公室内打下手，工作了三年也未能见到工业区的领袖袁庚。 一晃25年，马明哲已经53岁。现在，甚至是世界许多人都知道马明哲的名字。他领导的中国平安刚刚度过20岁的生日，却已经成为历史上最年轻的世界500强，也是中国唯一一家入围的非国有企业。 然而，这位快速成长起来的商界巨人20年来从未主动向外界披露自己及平安的成长历程。今年7月，位于深圳八卦三路平安大厦内最大的那间办公室，马明哲首次向记者敞开了大门…… 1.撕开计划保险的口子 旧历载，1988年5月27日乙巳时(上午9-11点)宜求财、见贵；庚午时(11-13点)宜祈福、求财、开市、交易……。不知道是有意还是无意，平安诞生正好选在了乙巳时与庚午时这一黄道吉时。为了这一吉日的到来，马明哲奔波了两年之久。 从1951年开始，中国便按照一切信用归国家银行的原则，使人民银行成为“信贷中心、现金中心和结算中心”，承担了为国家“守计划、把口子”的资金供应和货币监督任务，1959年保险业也被停办。 直至1978年中国金融改革破冰。当年3月，人民银行与财政部分设，初步恢复了银行原有的功能。小平同志在1979年又提出了“必须把银行真正办成银行 ”。在此思想指导下，当年相继设立了农、中、建三大国有银行(工行为1983年成立)。与此同时，在1979年，中国人保在人民银行中分设(1984年正式分离)，之后长达9年人保垄断中国商业保险业。……

2005年，在澳大利亚出版了中英文双语的矿产勘查开发杂志《亚洲矿业》，扉页上写着：“一头沉睡多年的雄狮觉醒，饥饿是它的第一感觉。这就是中国，一个对矿产资源有巨大需求、蓬勃发展的泱泱大国。” 国家发改委交通运输司司长王庆云日前在2006中国国际煤炭会上透露:我国沿海港口建设投入"十五"期间,投资总额约1300亿左右,是"九五"期间的3.2倍。但是政府资金却实现了有序退出。1980年,政府投资占沿海港口投资的80%,1990年占60%,目前降到不足4%,并主要投入在港口公用基础设施的建设和部分政策性、扶贫性方面。 “十五”一系列举措，外资与民营资本大量进入交通建设领域，高速公路里程跃居世界第二位，但在公路快速形成的同时全世界14万公里收费公路中10万公里在中国，这将构成未来公路运输事业发展的一大障碍。 近年来随着交通运输的快速发展，交通运输业已成为我国能源的消耗大户，约占全国总能耗的1/4～1/3左右。根据我国有关研究报告分析，如果将高速铁路的能耗设为1，则高速公路上的汽车能耗为7.6，飞机的能耗为15.2。 据统计，每年汽车排入大气中的污染物，占全国各行业排入大气污染物总量的50％左右；而噪声污染的90％左右也来源于汽车、飞机和火车； 据统计，美国经济的1/8与交通有关。例如，全美国每天有44万辆公共校车接送2400万儿童上学和参加其他活动；美国国内生产总值(GDP)的11%来自于美国交通工业，约9500亿美元；美国家庭在交通上的平均花费占家庭总开销的19%，相当于食品和健康花费的总和，是仅次于住房的第二大开销。美国的交通系统为每年运送4.7万亿人英里的旅客，3.7万亿吨英里的国内货物(铁路和海运各占11%)。美国庞大复杂的交通系统包括390万英里的公路，200万英里的石油和天然气管道。12万英里主要铁路、2万英里的商业航道和5000个公共机场构成了纵横交错、四通八达的网络。此外还有500个主要城市公共交通系统和300多个港口。1999年，全美国的汽车和卡车共行驶了2.7万亿英里，公共交通工具行驶了90亿次，航空旅客超过6.4亿人，铁路旅客2100万人。 中国政府表示，过去10年来，新疆的分离主义分子和其他极端分子共在中国制造了260余起恐怖袭击，造成至少160人死亡、440人受伤。 王岐山：据我所知，我们国家对腐败的惩治程度在世界上来说都是最重的。 国务院学位办主任杨玉良院士介绍，我国有本科授予权的高校有700多所，美国有1000多所。具有博士授予权的高校已超过310所，美国只有253所。……